聊到中小板是哪个交易所，很多人第一反应可能是“深圳交易所”，但实话讲，很多年前，尤其是刚接触市场那会儿，自己也曾有过那么点儿模糊。现在想想，倒也正常，毕竟市场变化太快，板块划分也不是一成不变的，尤其是在早些年，概念和实际操作之间，总会有些许的混淆，也难怪会有新人一上来就问这个问题。

板块的演变与认知

说起来，中小板是哪个交易所这个问题，本质上是在问中国资本市场分层制度下，一个重要的组成部分归属在哪里。它不像问“中国人民银行是哪个国家的银行”那样理所当然。很多时候，我们接触到的信息，尤其是通过各种渠道看到的市场分析，往往会把中小板、创业板、科创板这些概念搅在一起，再考虑到主板，就更复杂了。我的理解是，大家问这个问题，是想弄明白，当我们在讨论一家公司是“中小板上市公司”时，它的交易和监管到底是在哪个具体的交易所进行的。这直接关系到我们理解公司的性质、交易规则，乃至投资逻辑。

早期，国内的股票市场相对简单，主要的市场就是上海证券交易所和深圳证券交易所。后来为了适应经济发展需要，满足更多不同类型企业的融资需求，就逐步推出了像中小板、创业板这样的板块。所以，当我们说中小板是哪个交易所，其实是在追溯它在中国资本市场建立和发展过程中的一个定位。

我记得刚入行那会儿，还没有那么细致的板块划分，或者说，这些新板块的概念还在推广和普及阶段。那时候，很多上市公司都在主板交易，大家对“中小企业上市”这件事，还没有一个非常清晰的板块概念。后来，随着中小企业板的推出，大家才逐渐形成一个更具象的认知：哦，原来还有这么一个专门为中小企业设计的市场。

中小板的定位与深交所的关系

具体到中小板是哪个交易所，答案其实是很明确的：它就是深圳证券交易所（深交所）的一部分。但它不是独立的，而是作为深交所内的一个板块存在的。这有点像一个大型商场里，划分出了不同的专区，比如服装区、家居区，中小板就是深交所里一个重要的“中小企业融资专区”。

深交所本身，就好比一个综合性的交易平台，上面挂牌的公司五花八门，有大型国企，也有成长型企业。而中小板的设立，就是为了更好地服务那些规模相对较小，但具有成长潜力的企业。它在交易规则、信息披露要求等方面，相对于主板可能有一些差异化设计，以适应中小企业的特点。

很多时候，大家之所以会问中小板是哪个交易所，可能是因为在一些公开信息或者讨论中，中小板的名称被单独提及，容易让人误以为它是一个独立的交易所。但实际上，它和深圳证券交易所的创业板、主板，都是同属一个交易所旗下的不同板块。

回想起来，我刚开始接触一些财务报表或者分析报告的时候，看到“中小板”这个表述，第一反应是去核对它在哪个交易所上市，毕竟交易所不同，监管环境、交易制度也会有所侧重。有时候，一些海外的投资人会问起，他们对国内的板块划分不太熟悉，问“中小板公司是在上海还是深圳交易？”这时候，我就得解释清楚，中小板是深交所的一个特色板块。

曾经的“创新”与现在的整合

需要提的是，随着资本市场改革的深入，尤其是近几年，像科创板的推出，以及创业板注册制的改革，市场格局又发生了一些变化。原来独立运行的中小板，实际上已经在2021年与深交所的主板进行了整合，统一为“深圳证券交易所主板”。所以，现在严格意义上讲，已经没有单独的“中小板”板块了。

这意味着，如果你现在去查一家原先属于中小板的公司，它的上市板块信息，会显示为“深圳证券交易所主板”。这项改革的目的，是为了进一步优化市场结构，简化交易规则，让更多优质的中小企业能够便捷地登陆资本市场。

这个整合过程，其实也挺有意思的。我记得当时听到这个消息的时候，第一反应是，这下问中小板是哪个交易所这个问题的人，答案更明确了，就是深圳交易所。但同时，也意味着一个曾经非常有辨识度的板块名称，就这样并入了历史。很多研究报告、数据库里的分类，都需要更新和调整，这对于我们做市场分析的来说，是一项不小的工程。

我在写一些针对性的分析报告时，如果涉及到历史数据或者过去的板块情况，就必须非常小心地注明，哪些数据是整合前的中小板，哪些是整合后的主板。否则，很容易引起误解，甚至影响分析的准确性。比如，当我们对比不同板块公司的估值水平时，如果忽略了中小板并入主板这件事，就可能把原本属于中小板的公司，和深市主板的其他公司混为一谈，这样出来的结论，就不够精准了。

实际操作中的辨析

所以，当大家现在还带着“中小板是哪个交易所”这样的疑问来问我时，我通常会耐心解释一下历史沿革。首先肯定的是，在中小板存在期间，它就是深圳证券交易所的一部分。然后，再补充说明，现在中小板已经与深市主板合并了。这样讲，既回答了提问者的问题，也提供了最新的市场信息，避免让他们因为信息滞后而产生误判。

在实际操作中，比如通过交易软件查询股票信息，或者阅读招股说明书，你都会看到公司上市板块的披露。以前，你会看到“中小板”；现在，整合后，统一显示为“主板”。尽管如此，很多市场人士和投资者，出于习惯或者为了区分不同类型的中小企业，在口头上或非正式的讨论中，还是会习惯性地提及“中小板”的公司，来指代那些原先在中小板上市的企业。这是一种历史习惯的延续。

我的建议是，理解了这个演变过程，再看任何关于中国股市板块的介绍，都会更有条理。知道中小板是哪个交易所，以及它现在的状态，对于我们这些在市场里摸爬滚打的人来说，就像知道一栋建筑的旧址和现在的样子一样，了解了它的过去，才能更好地理解它的现在和未来。